البنك المركزي الاوروبي يخفف الضغط على البنوك
البنك المركزي الاوروبي يخفف الضغط على البنوك
يبدو أن البنك المركزي الاوروبي مستعد بشكل متزايد لإلقاء شريان حياة جديد على البنوك التي تعاني من ضائقة مالية في منطقة اليورو ، وهو اعتراف ضمني بالآثار الجانبية لإجراءات التحفيز العدوانية. يشير تلميح الرئيس ماريو دراجي إلى أن المؤسسة قد تخفف من تأثيرها ، مما يشير إلى أن المسؤولين يستمعون الآن إلى صعاب البنوك المتوترة من قرابة نصف عقد من أسعار الفائدة السلبية. لقد أشار البنك المركزي الأوروبي سابقًا إلى أنه يراقب تداعياته ، لكنه الآن مضطر إلى إعادة التفكير بشكل أعمق بسبب خطط الإبقاء على المعدلات دون الصفر لفترة أطول. يمثل تمديد التحفيز جزءًا من استجابته للتباطؤ الاقتصادي الذي ثبت أنه أعمق مما توقع الكثيرون .
عروض بونص جديدة للفوركس
عرض 30 $ فى حسابك الحقيقي مجاناً
بونص يصل الى 10 الاف دولار منFXDD
التحدي الذي يواجه دراجي
يتمثل التحدي الذي يواجهه دراجي في كيفية تعديل النظام دون إرسال إشارة خاطئة: إما تخفيف السياسة أو تدعيم نهج من شأنه أن يدفع التوقعات بزيادة أسعار الفائدة إلى أبعد من ذلك في المستقبل. المضاعفات الأخرى تتمثل في كيفية تجنب التغييرات التي تفضل بلدًا مفرطًا على آخر. في أي حال ، يبدو البنك المركزي الأوروبي ملتزمًا بشكل متزايد بتوفير شريان الحياة للبنوك. وقال جاكوب فرينكل ، رئيس مجلس إدارة بنك جيه بي مورجان تشيس الدولي ، وهو محافظ سابق لبنك إسرائيل: “السياسة النقدية تعمل من خلال القطاع المالي”. “إن القطاع المالي غير القوي بما فيه الكفاية يضعف من تأثير النقل. لذلك يجب علينا التأكد من أن النظام المالي قوي بما فيه الكفاية. ”
في غضون ذلك ، يخطط البنك المركزي الأوروبي لتزويد بنوك منطقة اليورو بجولة أخرى من التمويل الرخيص إذا أرادوا ذلك. ومع ذلك ، من المحتمل أن تكون أقل سخاءً من الجولات السابقة ، ولم يتم الكشف عن الكثير من التفاصيل.
ماذا يقول خبراء الاقتصاد ؟
“تشير تعليقات دراجي اليوم إلى أن مجلس الإدارة يراقب عن كثب خياراته، الأداة الأكثر ترجيحًا لتخفيف الآلام هي عمليات إعادة التمويل المستهدفة على المدى الطويل. ” إن ما يسمى بنظام التدرج ، حيث يتم استبعاد بعض مؤسسات الاحتياطيات في البنك المركزي من عقوبة المعدلات السلبية ، هو النهج المعتاد الذي تستخدمه البنوك المركزية الأخرى. إنه أيضًا أمر رفضه البنك المركزي الأوروبي سابقًا ، جزئيًا بسبب التعقيد. وقال أناتولي أنينكوف ، الخبير الاقتصادي في سوسيتيه جنرال في باريس: “من المؤكد أن تيرينغ ستعمل على دعم الربحية في القطاع المصرفي ، ولكن أيضًا فيما يتعلق برفع الثقة في القطاع”. “المشكلة الرئيسية هي على الأرجح نوع الرسالة التي سترسلها من حيث طول أسعار الفائدة ستبقى سلبية.” تحت الصفر البنك المركزي الأوروبي هو واحد من خمسة بنوك مركزية ذات معدلات سلبية
إليك كيفية ظهور نظام التدرج في البلدان الأخرى:
اليابان
عندما قررت اليابان أن تصبح سلبية في عام 2016 ، قامت بتطبيق نظام ثلاثي الطبقات استبعد بشكل فعال معظم الودائع. يسري سعر فائدة صفري ومعدل فائدة إيجابي على أرصدة الحسابات الجارية للمؤسسات المالية في بنك اليابان حتى عتبات معينة. وقال المحافظ هاروهيكو كورودا إن هذا الترتيب تم تصميمه بشكل علني بطريقة “تخفف من المخاوف بشأن التأثير غير المبرر على أرباح المؤسسات المالية”. هذا لم يمنع البنوك من الشكوى.
سويسرا
كشف البنك الوطني السويسري عن أسعار الفائدة السلبية في ديسمبر 2014 كجزء من محاولة أخيرة لإنقاذ سقف عملته المنكوبة ، والتي كانت تتراجع تحت ضغط التدفقات الروسية وتدني اليورو في مقدمة التسهيل الكمي للبنك المركزي الأوروبي. يحتوي النظام على عنصرين. يمكن لجميع المؤسسات التي لديها ترخيص بنكي أن تودع بين عشية وضحاها ما يصل إلى 20 ضعف الحد الأدنى لرأس المال المطلوب منها قبل دفع الفائدة السلبية بنسبة 0.75 في المائة. بالنسبة للمؤسسات الأخرى ، مثل شركات التأمين والبنوك الأجنبية ، التي لديها حسابات إيداع للودائع ، ينطبق السعر السلبي على الأرصدة التي تتجاوز 10 ملايين فرنك سويسري (10 ملايين دولار). تم إعفاء أكثر من 50 في المائة من الودائع لدى البنك الوطني السويسري من السعر السلبي في نهاية عام 2018 ، في حين أن البنك المركزي الأوروبي كان 6.2 في المائة فقط ، وفقًا لحسابات ماكسيم بوتيرون ، الاقتصادي في بنك كريدي سويس في زيورخ.
فتح حساب فوركس تجريبي
الدنمارك
طرحت الجارة الاسكندنافية في منطقة اليورو للمرة الأولى معدلات سلبية في عام 2012 بهدف إضعاف العملة. تعمل بنظام ثنائي الطبقات. يمكن إيقاف بعض الأموال بين عشية وضحاها مجانًا في البنك المركزي ، ولكن يتم الاحتفاظ بأي فائض بدلاً من ذلك في ودائع لمدة أسبوع يعاقب عليها بنسبة 0.65 في المائة.
السويد
إلى جانب البنك المركزي الأوروبي ، يبرز بنك ريكس بنك باعتباره مؤيدًا لمعدل سلبي أحادي الطبقة. تمت الإشارة إلى البلد بشكل نقدي في ورقة شارك في كتابتها وزير الخزانة الأمريكي السابق لورانس سامرز بشأن أسعار الفائدة السلبية ، بسبب الافتقار إلى النقل العام للمعدل في جميع أنحاء الاقتصاد بينما أضر أيضًا بأرباح البنوك. رفض البنك المركزي هذه النتائج.
المناهج الأخرى
ببساطة رفع سعر الفائدة على الودائع ، التي تبلغ حاليًا 0.4٪ ، ربما يكون غير مستساغ بالنسبة إلى دراجي لأنه قد يُنظر إليه على أنه انسحاب من التحفيز في وقت.
إقرأ أيضا
مخاوف فى تركيا من المستثمرين المهددين
سيطرة البرلمان البريطانى على عملية الخروج الاوربي
ترامب يعترف بالسيادة الإسرائيلية من جديد
About Author
