ارتفاع الذهب القياسي يثير التساؤلات: من يلتهم السوق؟
الذهب يتجه لتحقيق أكبر مكسب يومي منذ الأزمة المالية العالمية
ارتفاع الذهب القياسي يثير التساؤلات: من يلتهم السوق؟
ارتفاع الذهب القياسي يثير التساؤلات: من يلتهم السوق؟في وقت تواصل فيه أسعار الذهب تسجيل مستويات تاريخية غير مسبوقة، يبرز تساؤل محوري في الأسواق العالمية: من يقف فعليًا وراء موجة الطلب القياسية؟ ورغم الاعتقاد الشائع بأن البنوك المركزية تقود هذا الارتفاع، تشير البيانات المتاحة إلى صورة أكثر تعقيدًا، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز.
الذهب واضطرابات النظام المالي العالمي
أعاد مستثمرون بارزون، من بينهم راي داليو، تسليط الضوء على العلاقة بين صعود الذهب واضطرابات النظام المالي العالمي. وخلال مشاركته في منتدى «دافوس 2026»، رأى داليو أن العالم يشهد اختلالات هيكلية متزايدة تدفع الدول إلى التحوّط من مخاطر القيود على حركة رؤوس الأموال، معتبرًا أن الإقبال على الذهب يعكس تراجع الثقة في العملات الورقية.
لماذا يصعب قياس مشتريات البنوك المركزية؟
يبقى تتبع مشتريات البنوك المركزية مهمة معقدة، نظرًا لتأخر الإفصاح عن البيانات الرسمية التي تُقدَّم لصندوق النقد الدولي بفارق قد يصل إلى ستة أشهر. ولهذا يعتمد المحللون على بيانات التجارة الخارجية البريطانية، باعتبار لندن أكبر مركز عالمي لتداول الذهب، حيث تُستخدم صادرات الذهب غير النقدي كمؤشر تقريبي على الطلب الرسمي.
بيانات تشير إلى تباطؤ الشراء الرسمي
تكشف البيانات أن مشتريات البنوك المركزية تجاوزت 1000 طن سنويًا بعد أزمة أوكرانيا، إلا أن الأرقام المعدلة بحسب الأسعار تظهر تباطؤًا واضحًا خلال العام الماضي. ففي نوفمبر، تراجعت صادرات الذهب البريطانية بأكثر من 80% على أساس سنوي، ما يضعف فرضية استمرار الشراء الرسمي بوتيرة قوية.
الصين في الصدارة… ولكن دون تسارع
تواصل الصين تصدرها قائمة كبار المشترين، إذ رفعت احتياطياتها إلى أكثر من 2300 طن حتى ديسمبر 2025، أي ما يعادل نحو 8.5% من إجمالي احتياطياتها. ورغم استمرار الشراء للشهر الرابع عشر على التوالي، فإن الزيادة الأخيرة جاءت دون المتوسط المعتاد، ولا تعكس تسارعًا ملحوظًا.
تحولات في استراتيجيات بعض البنوك المركزية
يرى محللو مورغان ستانلي أن ارتفاع أسعار الذهب يدفع عادةً إلى تقليص المشتريات، غير أن إعلان بولندا نيتها زيادة احتياطياتها بنحو 150 طنًا يشير إلى تحول نحو استهداف حجم مطلق من الذهب بدلًا من نسبة مئوية.
خلاصة المشهد
في المجمل، لا تعكس البيانات الحالية موجة شراء رسمية جماعية قوية، ما يشير إلى أن صعود الذهب تحركه عوامل أوسع، تشمل الاضطرابات الجيوسياسية، ومخاوف النظام المالي العالمي، وتزايد الإقبال على الملاذات الآمنة، أكثر من كونه نتيجة مباشرة لمشتريات البنوك المركزية وحدها.
خدمات خبراء الفوركس
فتح حساب حقيقي
تعرف على
طريقة فتح حساب تجريبي من منصة ميتاتريدر ٤
اقرا أيضاً
استقر سعر الذهب في انتظار تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي، مما يولِّد ترقبًا بين المستثمرين
يقترب سعر الذهب من أعلى مستوى له خلال شهر، مع زيادة توقعات خفض أسعار الفائدة
About Author
