الذهب بين الملاذ الآمن وشبح الفقاعة
الذهب يتجه لتحقيق أكبر مكسب يومي منذ الأزمة المالية العالمية
الذهب بين الملاذ الآمن وشبح الفقاعة
الذهب بين الملاذ الآمن وشبح الفقاعة حيث ان يشهد الذهب موجة صعود قوية، مدفوعة بتوقعات متفائلة صادرة عن كبرى المؤسسات المالية العالمية،
ترجّح استمرار ارتفاع الأسعار خلال العام المقبل.
وتشير تقديرات بنك غولدمان ساكس إلى إمكانية وصول سعر الأونصة إلى نحو 4900 دولار بنهاية العام القادم،
فيما يتوقع مورغان ستانلي تسجيل مستويات تقارب 4800 دولار،
بينما يرى جي بي مورغان أن الذهب قد يتجاوز حاجز 5000 دولار.
وتستند هذه التوقعات إلى مجموعة من العوامل الداعمة، أبرزها مواصلة البنوك المركزية تعزيز احتياطياتها من الذهب، وارتفاع تدفقات الاستثمار عبر الصناديق المتداولة،
إلى جانب بيئة نقدية مرنة في ظل توقعات خفض أسعار الفائدة، واستمرار التوترات الجيوسياسية عالمياً.
في المقابل، حذّر بنك التسويات الدولية من أن الارتفاعات الأخيرة تجاوزت سلوك الذهب التقليدي كملاذ آمن،
لتقترب من أنماط المضاربة، ما قد يزيد من احتمالات تشكّل فقاعة سعرية يعقبها تصحيح في الأسعار.
ورغم موجة التفاؤل السائدة، تشير معظم التقديرات إلى أن مكاسب الذهب خلال العام المقبل، في أفضل السيناريوهات، قد لا تتجاوز نحو 500 دولار فوق مستوياته الحالية.
ومع تصاعد حالة عدم اليقين الاقتصادي عالمياً، يواصل الذهب ترسيخ موقعه كأحد أبرز الأصول الجاذبة للاستثمار، مستنداً إلى عوامل هيكلية طويلة الأجل،
وفق ما أكده رئيس قسم الشرق الأوسط والسياسة العامة في مجلس الذهب العالمي، أندرو نايلور، خلال حديثه لبرنامج “بزنس مع لبنى” على قناة سكاي نيوز عربية.
أداء قوي يعكس متانة العوائد
أوضح نايلور أن الذهب حقق خلال العام الحالي والعام الماضي أداءً لافتاً، إذ سجّل نحو 52 مستوى قياسياً، ما يعكس قوة الزخم الذي يتمتع به المعدن النفيس.
وأشار إلى أن متوسط عوائد الذهب تاريخياً بلغ نحو 7 بالمئة، مؤكداً أن دوره لا يقتصر على كونه مخزناً للقيمة،
بل يمتد ليشمل تحقيق أداء استثماري جيد على المدى الطويل مقارنة بأصول مالية أخرى.
الذهب كملاذ آمن في الأزمات
ورغم أن الذهب لا يدر عوائد دورية بطبيعته، شدد نايلور على أن قيمته الحقيقية تظهر بوضوح خلال فترات الأزمات، حين يتجه المستثمرون إليه كملاذ آمن.
وأضاف أن تقييم الذهب ضمن أفق زمني طويل يعزز من جاذبيته الاستثمارية، مشيراً إلى أن هذا العامل لا يمثل الدافع الوحيد وراء زيادة مشتريات البنوك المركزية.
البنوك المركزية محرك رئيسي للطلب
بحسب نايلور، تسعى البنوك المركزية إلى اقتناء أصول تتسم بالأمان والسيولة العالية، وتوفر أدوات فعالة للتحوط وتنويع الاحتياطيات،
وهي مزايا تتوافر بوضوح في الذهب.
وأوضح أن الطلب على المعدن الأصفر لا يقتصر على الاستثمار الرسمي،
بل يشمل أيضاً قطاع المجوهرات، ما يخلق قاعدة طلب متنوعة تدعم استقرار السوق.
استراتيجية طويلة الأجل مستمرة
وأكد نايلور عدم وجود مؤشرات على تغيّر توجهات البنوك المركزية خلال السنوات المقبلة، مستشهداً بتقارير صدرت في يونيو الماضي أظهرت استمرار هذه المؤسسات في النهج نفسه.
ورغم استبعاده تكرار الارتفاعات القياسية ذاتها، إلا أن العوامل الداعمة لاقتناء الذهب ستظل قائمة، ما يعزز توقعات استمرار الطلب الرسمي.
تحولات لافتة في سياسات بعض البنوك
وأشار نايلور إلى تغيّرات مهمة في سياسات عدد من البنوك المركزية، من بينها بنك اليابان الذي أنهى عمليات بيع الذهب واتجه نحو زيادته، في دلالة على تنامي الاهتمام الرسمي بالمعدن النفيس، وتعزيز آفاق الطلب مستقبلاً.
تنويع الطلب واستقرار يميل للصعود
وأوضح أن تنوع مصادر الطلب، لا سيما في قطاع المجوهرات، يوفر قاعدة طبيعية لدعم الأسعار. ورغم توقعه استمرار التقلبات، إلا أن هذا التذبذب يميل إلى الاتجاه الصاعد، نظراً للأداء المختلف للذهب مقارنة بالأصول الأخرى.
آفاق مستقبلية داعمة
واختتم نايلور بالإشارة إلى أن طلب الاستثمار المرتبط بحالة عدم اليقين الاقتصادي يمثل المحرك الأساسي لارتفاع الأسعار، إلى جانب مواصلة البنوك المركزية تعزيز حيازاتها.
كما لفت إلى أن صناديق الاستثمار تمثل جزءاً محدوداً نسبياً من سوق الذهب، في حين يُتوقع أن تلعب المؤسسات دوراً أكثر تأثيراً في حركة الأسعار خلال عام 2026، مع ترجيح استمرار الاتجاه الصاعد خلال العام المقبل.
خدمات خبراء الفوركس
فتح حساب حقيقي
تعرف على
طريقة فتح حساب تجريبي من منصة ميتاتريدر ٤
اقرا أيضاً
استقر سعر الذهب في انتظار تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي، مما يولِّد ترقبًا بين المستثمرين
يقترب سعر الذهب من أعلى مستوى له خلال شهر، مع زيادة توقعات خفض أسعار الفائدة
تخطى رصيد مصرف الإمارات المركزي من الذهب ح
About Author
